玉米淀粉或将迎来春天

玉米深加工企业利润始终处于盈亏平衡上下。由于今年取消临储政策，玉米价格市场定价，原料端对玉米淀粉价格的制约未来将由市场决定。按照成本核算，1500元/吨玉米对标的淀粉成本价格大致维持在1750元/吨-1800元/吨，参照目前华北、东北各地玉米淀粉的报价，深加工企业由于原材料价格的走低或将打开淀粉深加工无利润的瓶颈。

具体而言：天下粮仓数据显示：今年第40周淀粉企业周度库存25000吨（第39周20600吨，降幅18.3%）；截至9月29日，山东地区盈利74元/吨，辽宁亏损64元/吨：第38周开机率60.34%，周度下降1.08%。库存下降、开机走高、利润回暖。深加工行业整体基本面趋于向好。但是由于下游消费尤其是淀粉糖的消费对玉米淀粉价格的提振作用并不明显。未来，随着原料端价格的走低，玉米淀粉价格下跌会不断刺激新的需求。届时，玉米淀粉的工业属性或将更加明显和突出。

后期展望：随原料玉米价格的走低或将继续延续颓势。同时参照季节性，考虑到下半年消费端呈现的持续增加态势，玉米淀粉价格或将在玉米价格企稳之际有所反弹。在淀粉企业周度库存难以有效增加的前提下，玉米淀粉现货价格的跌势或将放缓，甚至不排除反弹的可能。此外，盘面淀粉-玉米价差持续缩小之中，可继续持有。